ما هو ESMA؟

إن هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس هي هيئة مستقلة في الاتحاد الأوروبي مكلفة بمسؤولية الحفاظ على استقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي ، حيث تعمل على تحسين حماية المستثمرين وتعزيز الاستقرار والانتظام في الأسواق المالية.

تأسست ESMA وفقًا لتوصيات تقرير de Larosière لعام 2009 الذي اقترح إنشاء نظام أوروبي للرقابة المالية (ESFS) ليكون بمثابة شبكة لامركزية. 

بدأ تشغيله في الأول من يناير 2011 واستبدل لجنة منظمات الأوراق المالية الأوروبية (CESR). تم تفويض المنظمة بثلاثة أهداف رئيسية تشمل حماية المستثمرين ، وضمان سوق منظم وضمان الاستقرار المالي.

في هذه المادة

ما هو ESMA؟

أنظمة ESMA الخيارات الثنائية.

CFDs والتنظيم الجديد لـ ESMA.

عواقب لائحة ESMA CFD.

أي نوع من الوسيط سيكون الأكثر تضررا؟

تأثير ESMA على صانعي السوق؟

ESMA Impact لسماسرة STP؟

ESMA Loss / نسبة المخاطر.

يزيد هامش ESMA.

لوائح ESMA - جيد مقابل سيئ.

ما يمكن أن تفعله؟

وسطاء الفوركس لتجنب ESMA.

 

تقوم هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس بأربع وظائف أساسية تشمل ما يلي:

  •    تقييم المخاطر على المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي
  •    تفعيل قاعدة واحدة للأسواق المالية للاتحاد الأوروبي
  •    تعزيز التقارب الإشرافي
  •    الإشراف المباشر على هيئات مالية معينة

الهدف من تقييم المخاطر على المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي هو اكتشاف الاتجاهات المقبلة والمخاطر والتعرض ، وعند الحاجة إلى فرص محتملة ، بطريقة مناسبة لتمكينهم من اتخاذ إجراءات بشأنها.

يخدم دور ESMA الذي يتضمن تشريعات الأوراق المالية ويساهم في تطوير قواعد واحدة في أوروبا غرضين:

  •    لضمان معاملة موحدة للمستثمرين في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي ، مما يسمح بمستوى ملائم من حماية المستثمرين عن طريق التنظيم والإشراف الفعال.
  •    لتعزيز بيئة المنافسة العادلة لمقدمي الخدمات المالية ، وكذلك ضمان فعالية وفعالية التكاليف من الإشراف على الشركات التي يجري الإشراف عليها.

يهدف التقارب الإشرافي إلى تطبيق نفس القواعد وتطبيقها بشكل متواصل باستخدام نهج مختلف باستخدام أساليب مشابهة عبر الدول الأعضاء في 28. 

إن السبب وراء تشجيع التقارب الإشرافي هو ضمان وجود أرضية مستوية للتنظيم والإشراف عاليي الجودة خاليين من المراجحة التنظيمية أو تباعد كبير بين الدول الأعضاء. 

يضمن التطبيق المستمر وتطبيق القواعد أن سلامة النظام المالي تحمي المستثمرين وتضمن الحفاظ على النظام في الأسواق.

ESMA هو المشرف المباشر لمنظمات مالية معينة مثل: وكالات التصنيف الائتماني (CRAs) والمستودعات التجارية (TRs). تشكل هذه المنظمات جزءًا مهمًا من البنية التحتية للسوق في الاتحاد الأوروبي.

بالإضافة إلى اقتراحها للتقارب الإشرافي بين منظمي الأوراق المالية ، فإن تركيزها هو أيضًا على القيام بذلك عبر القطاعات المالية الأخرى من خلال العمل مع السلطات الإشرافية الأوروبية الأخرى في المجال المصرفي (EBA) ، والتأمين والمعاشات المهنية (EIOPA).

تقوم هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس (ESMA) بتعزيز التقارب الإشرافي بين المجتمعات الدولية وحيث يُسمح بها في القانون الأوروبي ، تقوم هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس (ESMA) بالإشراف على منظمات محددة داخل الاتحاد الأوروبي.

على الرغم من أن هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس هي منظمة قائمة بذاتها ، إلا أنها تخضع للمساءلة الكاملة أمام البرلمان الأوروبي. يظهر بشكل منتظم أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية (ECON) لتقديم تقرير رسمي. 

كما تخضع المنظمة للمساءلة الكاملة أمام مجلس الاتحاد الأوروبي والمفوضية الأوروبية ، ومن المتوقع أن يقدم هذا التقرير تقارير عن عملياته في الاجتماعات ، ولكن أيضًا من خلال تقرير سنوي.

اللوائح ESMA

تركز أحدث اللوائح الصادرة عن هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس بشكل كبير على تداول الخيارات الثنائية والعقود مقابل الفروقات (CFD) (سواء تلك الخاضعة للتنظيم أو تلك التي لا تخضع للتنظيم داخل الاتحاد الأوروبي. 

اقترحت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) مؤخرًا سلسلة من اللوائح والقيود لمزودي CFD وخيارات الخيارات الثنائية. وقد ولدت هذه اللوائح الجديدة ESMA الكثير من الحجج والمعارضة داخل الصناعة. ومع ذلك ، يرى البعض أن التنظيم الجديد هو تطور مرحب به طال انتظاره.

دليل esma

أنظمة ESMA الخيارات الثنائية

يُشار إلى الخيار الثنائي على أنه خيار الأصول أو لا شيء. يوفر تعويضًا ثابتًا عندما يكون الخيار "في النقود" عند انتهاء الصلاحية أو لاشيء على الإطلاق إذا انتهى "نفاد المال". 

فرق آخر هو أن الخيار الثنائي يمارس تلقائيًا. هذا يعني أن المستثمر ليس لديه خيار إما الشراء أو البيع على الأصل الأساسي عند انتهاء العقد. 

يكتسب هذا الشكل من التداول شعبية أكبر بسبب بساطته - كان الاختيار الأساسي "نعم" أو "لا" هو الشيء الوحيد الذي يحتاجه الفرد للتداول.

CFDs والتنظيم الجديد لـ ESMA

يشار إلى العقود مقابل الفروقات على أنها عقود للفرق. وهو يعني في الأساس عقدًا بين الوسيط والعميل يقوم بتبادل الفرق بين السعر في بداية العقد والسعر في نهايته ويتم تحقيقه في الصناديق المادية. 

النداء الرئيسي لهذا الصك هو فرصة التداول مع الرافعة المالية. إن تخفيض الرافعة المالية هو عن غير قصد الهدف الرئيسي للنظام الجديد لـ ESMA.

القضية هي أن السوق الأدنى يمكن أن يؤدي إلى خسائر كبيرة عند استخدام النفوذ في التجارة. الرافعة المالية تمكن المتداولين من التداول بحصة من المال أعلى من ما لديهم في حسابهم. يمكن أن تعمل لصالحك أو ضدك. 

بشكل دائم ، فإنه يعزز مكاسبك ويمكن أن يعزز ويزيد من خسائرك عندما تتحرك التجارة ضدك. وهي مناسبة بشكل أفضل للمتداولين المتقدمين ويمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة عند استخدامها بلا مبالاة.

عواقب لائحة ESMA CFD

جاء اقتراح التنظيم الجديد الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بمثابة صدمة لمجتمع تداول العملات الأجنبية. سوف تؤثر قيود الرافعة المالية تأثيراً كبيراً على كيفية قيام كبار السماسرة في وسطاء أوروبا مثل Tickmill و FxPro و Dukascopy و Saxo Bank بعملياتهم التجارية.

فيما يلي ملخص موجز بالتغييرات التنظيمية التي تم إجراؤها:

  • إن الولاية التنظيمية الجديدة هي تخفيض الحد الأقصى للرافعة المالية التي يقدمها هؤلاء السماسرة لأزواج العملات الرئيسية من 1: 200 إلى 1: 30. 
  • يتم تقليل الحد الأقصى للرافعة المالية لتداول عقود CFD الأخرى مثل المؤشرات والذهب 1: 20.
  • يتم وضع الحد الأقصى للرافعة للسلع الأخرى والمؤشرات غير الرئيسية في 1: 10.
  • يتم وضع الأسهم في 1: 5.

النفوذ على cryptocurrencies يعاني من التأثير الأكبر. 

توج في 2: 1. 

كما يفرض مقترح التنظيم الجديد على السماسرة توفير حماية سلبية للحساباتمما يضمن عدم خسارة المتداولين أكثر من مبلغ المال الموجود في حساب التداول الخاص بهم. 

هذا يتجنب الكارثة التي حدثت خلال 2015 Swiss Franc وهو يعيد نفسه. الاقتراح الأخير من اللائحة الجديدة هو فرض حظر تام على المكافآت والحوافز الأخرى التي قد تجذب التجار على المبالغة.

يطلب من السماسرة أن يذكروا بوضوح في رسالتهم التسويقية ، النسبة المئوية لعملائهم الذين يخسرون أموالهم. 

تجعل هذه الأخبار العديد من المتداولين يخشون من أن تزيد اللائحة من تكلفة الصفقات حيث قد يقوم الوسطاء بتقديم عمولات الفوركس للتعويض عن خسائرهم.

مما لا شك فيه أن لوائح ESMA CFD سيكون لها تأثير كبير على تجار التجزئة الذين يتداولون في كثير من الأحيان مع الروافع المالية العالية. 

يمكن لمتداول التجزئة الذي سبق له التداول مع 5 بقيمة قيمة الرافعة المالية 200: 1 أن يقوم بتداول 1000 USD تقريبًا ، في حين أنه بعد التنظيم ، سيكون بإمكانه فقط فتح مركز أقصى قيمته $ 150 بالدولار الأمريكي.

إنه يقلل إلى حد كبير من خسارة التاجر ويجعل بيئة التداول أقل ملاءمة للوسطاء المفترسين الذين يستفيدون من خسارة هؤلاء التجار. 

وبالتالي ، فإن التنظيم على الرغم من أنه ليس شائعًا الآن ، سيقضي على هذه الصناعة بأنشطة مشكوك فيها للوسطاء الذين لا تتسم عملياتهم بالشفافية ومن يقومون باستغلال تجارهم.

أي نوع من الوسيط سيكون ضرب أصعب وأكثر المتضررين من اللوائح؟

سيكون للوائح الجديدة تأثير أكبر على الوسطاء الأصغر أو الوسطاء غير الشرعيين في المقام الأول. قد يجدون صعوبة في البقاء في العمل حالما تسري اللوائح. 

 

تأثير ESMA على صناع السوق

الوسطاء الذين هم أكثر عرضة للتأثر بالقواعد الجديدة هم "صناع السوق". 

هذا لأن هؤلاء الوسطاء يعتمدون بشكل أساسي على التسويق المباشر ، وحوافز التداول ، والأهم من ذلك أنهم يكسبون المال من خلال خسائر عملائهم. 

في كثير من الأحيان ، يفعلون ذلك من خلال تقديم رافعة مالية أعلى لمتداولي التجزئة مما يجعلهم دائمًا يفقدون كل الأموال في حساب التداول الخاص بهم.

إن التداول باستخدام رافعة مالية أعلى يجعل المتداول بالتجزئة يخسر كل الأموال في حسابه. من الأفضل التداول باستخدام رافعة مالية منخفضة وهذا هو السبب الذي يجعل المستثمرين المؤسسيين يستفيدون منه في كثير من الأحيان. 

ومع تقييد الرفع المالي المنخفض الذي تقترحه هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس ، فإن المعنى الضمني هو أن المتداول الذي يتداول سابقًا مع 500 $ سيتعين عليه فتح 5000 $ لإجراء تجارة ذات معنى.

تأثير ESMA لسماسرة STP

وسطاء معالجة مباشرة (STP) لا الاعتماد بأي شكل من الأشكال على خسائر عملائهم لكسب المال. 

انهم يجعلون أرباحهم على أساس العمولات. كلما فتح المتداول صفقة ، كلما زاد عمولة الوسيط. وبالتالي ، فإن هؤلاء السماسرة سوف يفعلون الكثير لمساعدة عملائهم على تحقيق مكاسب. 

هذا من شأنه تمكين المتداولين من إجراء المزيد من التداولات مما يعني المزيد من العمولات لهؤلاء السماسرة.

عادة ما يميل هؤلاء الوسطاء إلى تزويد عملائهم بأدوات ذات قيمة مضافة يمكنها أن تقود المتداول المتوسط ​​إلى النجاح. ستؤثر اللوائح الجديدة للهيئة على مثل هذه الشركات بطريقتين رئيسيتين.

الأول هو تداول أحجام التداول. ستسجل أحجام تداول الوسيط الممنوحة انخفاضًا ؛ نظرًا لقيود الرافعة المالية على الرغم من أن الرافعة المالية المنخفضة بنسبة 1:25 في اليابان لم تؤثر على أحجام الصفقات.

التأثير الثاني على هؤلاء السماسرة سيكون على متطلبات رأس المال. تعني FCA أن جميع STP سيتعين عليها تقديم طلب للحصول على ترخيص 730.000 ($ 900.000) والعمل بجد لتلبية متطلبات رأس المال المقابلة.

في النهاية ، سيجعل التنظيم السماسرة ، سواء صناع السوق أو STP / ECN يخسرون بعض تجار التجزئة لديهم وخاصة أولئك الذين يتاجرون برافعة مالية عالية. 

على الرغم من وجود معارضة لمقترح ESMA الجديد ؛ يعتقد العديد من المحاربين القدامى الراسخين في CFD وصناعة الفوركس أنها خطوة رائعة. ويقدم عدد قليل منهم الآن طريقة مبتكرة للتداول كبديل مع الالتزام باللوائح الجديدة.

ESMA Loss / نسبة المخاطر

تتطلب اللائحة الجديدة أيضًا من كل وسيط تقديم إخلاء المسؤولية عن النسبة المئوية للمتداولين الذين يخسرون أموالًا لمرافقة رسالتهم الإعلانية من خلال تضمين سطر مثل - "90 في المائة من عملائنا يخسرون المال! "

وقد أعطى هذا سماسرة الفوركس حوافز لجذب فقط أفضل نوع من المتداولين وليس فقط أي متداول. وهذا من شأنه تحسين مستوى الممارسة في الصناعة.

لكي يدوم السماسرة في الصناعة ، يجب عليهم بذل كل جهد لجذب أفضل نوع من المتداولين فقط. كما يجب أن يكونوا قادرين على تثقيف زبائنهم حول كيفية تحقيق ربح أفضل من التجار الذين لا يفعل الكثير من السماسرة حاليًا.

يزيد هامش ESMA

ستقوم قواعد هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) الجديدة بزيادة الحد الأدنى للهوامش على جميع العقود مقابل الفروقات والفرص المحتملة للزيادة التي يقدمها السماسرة. 

أيضا ، وضعت قاعدة جديدة ESMA حظرا على التسويق وتسليم وبيع الخيارات الثنائية للمستثمرين الأفراد. بما أن المملكة المتحدة لا تزال جزءًا من الاتحاد الأوروبي ، فإن القانون يؤثر أيضًا على جميع المتداولين والوسطاء في المملكة المتحدة.

فيما يلي القيود المفروضة على الرفع وزيادة الهامش التي يتم إدخالها من خلال اللائحة الجديدة:

  •  30: رافعة 1 على أزواج العملات الرئيسية التي تعادل 3.33٪ margin 
  • 20: رافعة 1 على المؤشرات الرئيسية التي تعادل 5٪ margin
  • 10: رافعة 1 على السلع باستثناء ما يعادل الذهب 10٪ margin
  •  5: رافعة 1 على الأسهم التي تعادل 20٪ margin

سوف تؤدي قيود الرافعة المالية إلى تعزيز الهوامش في جميع الأسواق المالية.

وفقًا لمؤشر IG ، فإن المتداولين الذين يقومون حاليًا بإيداع 611 كهامش للتداول في 1 EUR / USD lot يجب أن يقوموا بإيداع ما يعادل $ 4073 للتداول.

لوائح ESMA - جيد مقابل سيئ

الخير - بلا شك ، هناك الكثير من الفوائد التي ستجلبها اللوائح الجديدة مثل حماية الرصيد السلبي والقانون الذي يهدف إلى وضع حد للوعود غير الأخلاقية والإعلانات من وسطاء الخيارات الثنائية.

 ومع ذلك ، فإن بعض الاقتراحات مثل تخفيض الرافعة المالية ستجعل الكثير من التأثيرات السلبية على المتداولين على الأقل على المدى الطويل. 

على الرغم من أن تخفيض الرافعة المالية قد يبدو إيجابياً وطريقة لإنقاذ التجار من فقدان أموالهم. 

إذا سمح للمتداول فقط بتعريض 5 إلى ضعف حجم تداوله النقدي ، فإن ذلك يعني أنه يخاطر بـ 5٪ فقط مقارنة بـ 100 في المائة التي قد يخسرها برافعة 1: 100.

السيئ - متفق عليه ، يجعل المنظمون المتداولين أكثر أمانًا ولكن من ناحية أخرى ، فإنهم يزيلون أيضًا المتداولين العاديين الذين لديهم حساب صغير أو متوسط ​​الحجم من القدرة على الاستفادة من أدوات التداول المربحة.

لن يكون لدى بعض المتداولين أي خيار سوى إيداع المزيد من الأموال وهذا يعني أنه إذا سمح لهم باستخدام 5: 1 فقط ، فسيطلب منهم إيداع مبلغ من المال 20 مضرًا بالأموال التي يستخدمونها أصلاً للحصول على نفس تعرضهم للتداول مع رافعة 100: رافعة 1. 

يريد المضاربون والمقامرون الذين يرغبون في تحقيق الفوز الكبير أن يحققوا أكبر إيداع إذا كان ذلك يعني الحاجة إلى اقتراض الأموال. هذا ، في النهاية ، وضعها تحت خطر أكبر.

مرة أخرى ، نظرًا لأن العديد من متداولي التجزئة يستغلون المراكز القصيرة في عقود الفروقات للأسهم من أجل حماية محافظ أسهمهم ، فإن الحد المقترح من 5: 1 سيجعل إستراتيجية إدارة المخاطر الخاصة بهم بعيدة عن متناول اليد.

ما يمكن أن تفعله؟

هناك عدد قليل من الأشياء التي يمكن القيام به:

  1.    يمكنك إيداع المزيد من الأموال في حسابك لتعويض الهامش المتزايد. ومع ذلك ، اعتمادًا على حجم ونمط التداول الخاص بك ، قد يُطلب منك إيداع المزيد من الأموال التي قد ترغب فيها. على الرغم من ذلك ، يمكنك شراء أموال أقل ولكن من المحتمل أنك لا تريد أن تسير في هذا الطريق!
  2.    الفلفل ستون ويسمح لك عدد قليل من الوسطاء الآخرين بالذهاب إلى "محترف" - ولكن يجب أن تكون مؤهلاً للقيام بذلك. تحتاج أيضًا إلى الحصول على قدر كبير من الأصول والخبرة.
  3.    يمكنك أيضًا التوقف عن التداول تمامًا ، لكن هذه ليست فكرة رائعة إذا كنت تتداول في فوركس لتحقيق بعض المال الإضافي وإذا كنت ناجحًا كتاجر.
  4.    والشيء التالي الذي يمكنك القيام به هو بدء التداول مع وسيط غير خاضع للوائح الهيئة. ومع ذلك ، يجب أن تكون واعيًا للسمسار الذي تختاره. هناك العديد من الوسطاء السيئين الذين يشملون تلك التي تتعامل في الخيارات الثنائية المسجلة في قبرص أو بليز على سبيل المثال. يجب عليك أبدا المخاطرة بأموالك مع هؤلاء السماسرة. هناك عدد قليل من وسطاء السمعة الآخرين مثل IC Markets، ومقرها في أستراليا بموجب لائحة ASIC والتي قد تكون بمثابة وسطاء بديلين للتجار في الاتحاد الأوروبي. مع الوسطاء الخاضعين للتنظيم ASIC مثل أسواق IC ، ستضمن تمتع حسابك بالحماية التي يحتاجها فيما يتعلق بالحماية التي قد تحصل عليها من FCA.

وسطاء الفوركس لتجنب ESMA

خلاصة

ستغير قيود الرافعة المالية الجديدة وجه صناعة الفوركس الأوروبية. ومع ذلك ، فإنه سيجلب بعض التحديات للتجار وربحية الوسيط. 

وقد يؤدي حتى إلى إغلاق أو اندماج بعض السماسرة الذين لن يتمكنوا من تلبية مطلب النظام الجديد. كان لأخطاء عدد قليل من الوسطاء تأثير على الآخرين ، ولكن قد يجد الوسطاء صعوبة في الالتفاف على هذه القواعد الجديدة. 

لقد كان هناك الكثير من السماسرة غير الخاضعين للتنظيم في سوق الفوركس ، والخيارات الثنائية ، وصناعة تداول العقود مقابل الفروقات ، ولكن البيئة التنظيمية الجديدة التي ستتطور نتيجة لهذا التنظيم الجديد سوف تغير وتغير الأمور في الصناعة.

في حين أن التنظيم الجديد يمثل ضربة كبيرة للوسطاء ، فإن العديد من المتداولين الحريصين سيكتسبون المزيد من الثقة مع العلم أنهم يتمتعون الآن بحماية أفضل. كما سيعمل على القضاء على أنشطة سماسرة إحتيال خاصة أولئك الذين يقدمون رافعة مثالية على CFDs المشفرة. 

ستضع اللائحة الجديدة الوسيطين لإعادة تقدير نفقات التسويق. سيحتاجون إلى إعادة توجيه هذه الأموال لإنشاء محتويات مثل الفيديو والعلاقات العامة والمقالات القائمة على تحسين محركات البحث والإعلانات المحلية.

سوف يحتاجون إلى تطوير استراتيجية جديدة لتكون قادرة على جذب التجار ذوي القيمة العالية مع الروافع الأقل. للبقاء على قيد الحياة خارج نطاق الإقلاع من هذه اللائحة ، يتعين على السماسرة الدخول في تسويق أكثر ذكاءً.

إذا استمتعت بهذه المقالة ، يرجى إعطائها حصة

حصة في الفيسبوك
فيس بوك
المشاركة على جوجل
Google+
حصة على التغريد
تويتر
حصة على LinkedIn
لينكد إن:
سهم إلى صديق
رديت